錯過熱門賽道FOF選基更謹慎
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發布 : 05-13
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（原標題：錯過熱門賽道 FOF選基更謹慎）
證券時報記者 安仲文盡管基金產品年內收益最高已接近90%，但偏好賽道押寶的FOF（基金中的基金）卻普遍與人工智能熱門基金失之交臂。證券時報記者注意到，在缺乏熱門基金的幫助下，FOF產品年內收益略為平淡。Wind數據顯示，截至目前全市場FOF產品最高收益約9%，表現最佳的FOF產品的核心收益來源是黃金主題基金產品，而大多數FOF產品的持倉也顯示重倉基與人工智能無關。一些FOF投資經理也注意到熱門主題基金產品對業績的重要性，強調FOF未來的選基策略將適度關注相關行業主題基金產品。FOF重倉基錯過大熱門Wind數據顯示，在人工智能主題強勁帶動下，全市場已有超過百只基金年內收益率超20%，年內表現最佳的基金產品獲利更是接近90%，不過，在這波人工智能主題基金業績大放異彩之際，偏好賽道押寶的FOF似乎并未嘗到甜頭。此前市場人士預計，若重倉人工智能的基金產品表現較佳，則FOF產品可能將逐步押寶人工智能主題基金產品，在此前的新能源行情、半導體行情中，許多FOF產品曾清一色將“重倉基”指向相關主題基金。不過從目前FOF產品的業績和持倉來看，FOF產品在選擇熱門“重倉基”上似乎更為謹慎。記者注意到，截至目前，全市場的FOF產品的年內最高收益為9.42%，而多數FOF產品的年內業績在2%~3%附近，顯示出FOF的收益并未跟隨人工智能主題基金產品的凈值彈性。業內人士對此表示，FOF產品凈值彈性未跟隨熱門主題基金，主要是因為FOF產品年內持基策略偏保守均衡，尤其是未能重倉表現最好的熱門主題基金。以全市場年內業績最強的前海開源裕源FOF為例，該FOF的第一季度持倉顯示，前十大重倉基中未包括人工智能主題基金產品，第一大重倉基是一只黃金主題基金產品，該黃金主題基金產品年內收益率接近20%。截至3月末，這只重倉基的持倉占比高達18.62%，為前海開源裕源FOF的主要收益來源。此外，業績排名全市場第二的平安養老2045混合FOF產品，前十大重倉基也大多與人工智能主題基金無關。當然，也有少部分FOF重倉了人工智能主題基金，只是業績卻未能跟上，是何原因？記者注意到，上海地區一只公募FOF披露的持倉信息顯示，前十大重倉基中有相當部分的倉位配置到熱門主題基金產品上，包括多只互聯網科技主題基金產品，這些科技主題基金產品重倉了包括同花順、金山辦公等人工智能熱門股。但出乎意料的是，這只上海地區的FOF并未在業績上跟上人工智能的行情。有知情人士指出，這與部分基金產品的調倉有關，也就是說這些重倉熱門股的基金產品，其配置人工智能股票的節奏較晚，使得其持倉風格上屬于人工智能主題基金，但業績上卻明顯慢半拍，這一特點也使得重倉此類基金產品的FOF，并未享受到AI熱門基金的凈值貢獻。選基策略或向熱門賽道傾斜不少FOF產品也注意到，若在重倉基選擇上缺乏熱門主題基金產品，FOF的全年業績表現可能缺乏足夠的吸引力，一些FOF產品直言將在重倉基上進行調倉優化。新華精選成長FOF的投資經理馮瑞齊在一季度報告中表示，受益于顛覆性創新產品及數字經濟政策，計算機、傳媒、通訊行業表現格外亮眼，報告期內基金保持以均衡為主，適度參與熱點為輔的配置思路，減配了港股科技、低碳經濟相關的基金，增配了數字經濟相關的基金。馮瑞齊強調，二季度看好國內經濟復蘇，將密切關注宏觀政策及行業發展情況，同時防范海外金融風險擴散，會繼續沿著“國家安全”和“經濟增長”雙主線角度去選擇成長性行業配置，積極把握國企改革、數字經濟、醫療以及能夠對沖海外通脹風險等板塊的投資機會，深挖在成長風格上兼具輪動和均衡思維的基金經理。堅持穩中求進、控制組合波動的思路，不斷優化改進組合配置，著力提升組合業績。南方養老FOF投資經理魯炳良表示，未來結構上主要關注以下幾條潛在盈利主線：TMT（科技、媒體和通信）、復蘇（消費、投資）以及美債利率定價資產估值修復。從確定性和未來發展方向角度出發，關注TMT中信息安全、數字經濟和新技術領域。在復蘇領域，大消費板塊內可以重點關注航空出行供需格局和票價彈性帶來的潛在超預期機會，投資端可以關注地產鏈以及“一帶一路”帶動下的部分細分領域配置機會。對于債券資產，仍保持票息策略，在經濟恢復的初期，央行沒有緊縮意圖，債券市場收益率暫時看不到大幅度上升的趨勢，預計呈現區間震蕩行情。
